滚雪球:用三个钱袋子做好资产配置

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楼主 2018-11-08 12:56:34
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整理/徒步滚雪球


(微信公号:KcoreSunway)


“资产配置”并不是个新鲜事,华夏的祖先们也深谙“资产配置”之道。


比如,曹植、曹丕争储位时,司马家族把家族最优秀的子弟分别押注到三大巨头曹操、曹植和曹丕的账下。无论谁最后一朝登顶,家族都能分一杯羹。



其实,三国鼎立之际,各大世家豪族都会将家族子弟,分散到三国为官。比如,诸葛家族刚开始便是跟着荆州和东吴,后来诸葛亮在蜀、他大哥诸葛瑾在东吴。

这些世家大族为了各自的利益,“多方下注”“分散配置”,虽然三国破、晋曹一统、南北朝混战,千年的豪族家门不到,却不见千年的王朝。


犹太人也深谙资产配置之道。传承两千年的犹太财富圣经《塔木德》一书就写道:“每个人应当把自己的资产分成三个部分,其中1/3 投资于土地,1/3 投资于商业,另外1/3作为现金储备。”


而现代的投资理论研究发现,长远看,投资组合的90%收益,来自于成功的资产配置。


资产配置,配什么?


回归到投资上来,只要能带来现金流收益的,我们都可以进行投资,都可以将其称为“资产”。


资产配置,简单地说,就是在多种不同的投资品种做权衡,通过调整投资比例,实现收益与风险的平衡,降低波动风险,提高投资胜率。


对于普通投资者,可以分散配置的是基金、债券、国债、企业债、股票、黄金、油气、P2P、房产、期货等投资品类,还有古玩字画、钻石古董、PE、VC等非买卖证券的投资。


此外,在徒步君看来,一些消费型支出,比如买书读书、参加技能培训等,能够提升工资现金流的花销,也算是投资(会计科目:待摊销费用)。


投资不是生活的全部,普通投资者也没必要天天研究各种投资理论、投资方法,花大把的时间去看图形K线,通过基金投资就能解决资产配置的问题。省力、省时、收益也不差。


资产的配置,最终还是为了让被动资产多起来,让钱能生钱,过上幸福生活。既然基金能满足这个要求,为什么不站在基金经理的肩膀上?让专业人士为你卖力干活~


个人投资者如何做资产配置?


对个人而言,因为大部分是工薪阶层,我们可以利用两张表来做资产配置:资产负债表和现金流量表。前者记录某一时点拥有的各项资产和负债项目,后者可以记录每月的收入和支出。大家可以用“随手记”,记一记就明白了。


摩根士丹利投资管理公司亚洲首席执行官Pickerell先生的方法,是把钱分成“三个钱袋子”,按照资金使用迫切程度、放置周期长短进行配置。

三个钱袋子

第一个钱袋子,短期急用的钱。

第二个钱袋子,中长期投资的钱。

第三个钱袋子,投机高风险高回报的钱。


每个投资者,需要把握好这三部分的比例,建议比例是:10%+80%+10%。这里说的也不是标准答案。大家可以根据每个人的人生阶段、家庭情况、风险承受能力等再做调整。

图:不同年龄段的收入和支出估算图



解析三个钱袋子


第一个钱袋子:应付生活开销,必须稳妥,一般留出可支撑6个月左右的花销开支即可。

正所谓“手中有粮,心中不慌”。你也可以多准备一些,有考虑到突然失业,蛮久找不到工作的的意外情况。

这一部分的资金,在积累完之后,基本可以维持一个固定的规模池子,如果不够的话,要记得按时补充。

考虑到现在网贷很发达,京东白条、蚂蚁花呗等借款工具很便利,可以考虑借用他们的额度,利用信用卡的免息期,通过打时间差的方式薅羊毛。如果刷卡管不住手,建议还是不要用信用卡这一招。

图:每个年龄段大致的开支和主要消费项

尽量要有毫无规划,我有一个朋友,就是把所有的钱都放在股市买股票,到还信用卡的时候,但还没有到发工资的日子,只得四处借钱,靠江湖救急。

更糟糕的是,有些朋友完全没意识到分散配置,要么满仓余额宝,要么全买银行理财,看到别人的股票赚钱了,一窝蜂的忍不住满仓买股票去了。


有一点要明白:流动性很好的资产,一般收益都不是很高。可以直接购买货币基金(如场内货币基金华宝添益),短期债券基金,国债逆回购等流动性比较好的资产。


这部分资产,就怕管不住手,怎么办?一,单独做个账户专款专用;二,买锁定期稍微长一些的产品,但错开申购和赎回期轮动,既能保持隔几天就有款可用,又能防止自己乱动乱买。


第二个钱袋子:主要是中长期资金,占大头,他帮你创造被动收入,实现财务自由。我们完全可以通过指数基金做资产配置。


首先,对梳理可投资资产,确立攻防结合的投资资产配置框架。将权益类当做进攻资产,预备部队当做防御型资产。 


其次,了解自己风险偏好,确定大类资产配置比例。这需要对自己的风险偏好和风险承受能力有个更加详细的调研,一些基金和证券App有问卷调查,填一填。可以根据不同风险偏好进行匹配,确定法雷。

如何组织进攻部队?

1)“核心-卫星”策略。把资产分为“核心”与“卫星”两份,大份资金放“核心”资产买收益稳健的品种,小份资金买“卫星”资产,可以投资波动大一些的品种。
比如,60%华宝添益/短期债券基金+10%华宝兴业沪深300增强+10%香港中小+10%香港大盘+10%美国消费。


2)股债平衡策略。投资大师格雷厄姆的方法,中庸一点的选50:50股债平衡策略;激进点的可以采用75:25股债平衡策略,保守些的选25:75股债平衡策略。

可以将上一个策略的底层基金,更具自己的偏好进行比例调整。比如,15%的香港大盘+40%的华宝兴业沪深300+20%美国消费+25%华宝添益场内货币基金。


3)生命周期策略。“多少岁配多大比例的固定收益类资产”,剩下的配置权益类基金。


4)风险评价策略。为避免出现大幅亏损,根据相关性较低的不同种投资品暴露在投资组合中风险贡献,在黄金、原油、债券、股票中通过仓位的调整,设计一个波动小回撤小能的组合,这种策略比较有代表性的是桥水全天候策略。我们可以简单固定比例:比如35%指数基金+50%债券基金+10%黄金ETF+5%华宝油气。


其次,在进攻部队中选几只高收益高波动的指数基金,同时在预备部队中配置几个低风险收益稳健的!基金也不用选太多,最多不超过7只。


最后,要尽量选自己熟悉的基金品种,做到心中有数才能拿得住,指数基金、量化指数增强基金、策略型工具基金都是可以选择的。


《富爸爸穷爸爸》中提到,富人和穷人最大的不同是:富人不断的利用现金创造资产,穷人会不断的消耗现金创造负债。
想成为富人,需要让自己的被动收入超过日常支出,这样才能跑出贫穷的通道,进入富人阶层。


所以,对第二个钱袋子的配置,一定要慎重。


第三个钱袋子,是用一小部分资金来博弈,比如配置看好的个股、PE投资基金、众筹项目等风险高但收益也高的资产。


人都是风险厌恶者。如果是拿小部分仓位去做,题材炒作,看k线,超短线,即使亏完了,对整体资产而言,影响也不大。有限的亏损带来无限的收益,还是值得做的。


如果你这个钱袋放了6万,每两天的利息当前大概是12块多,可以拿着利息去买彩票,给自己一个中1000万的暴富机会,这种亏损有限盈利相对无上限的机会,能立即改变你的资产负债表,如果没有中,也不会损失什么,考虑的小概率事件的可能,但一定不要上瘾。


如果你是处于积累财富的“富一代”,你可能会调降第一个“袋子”的比例,而增加第三个“袋子”。


如果觉得第三个钱袋子,遇到了好机会想去做怎么办?如果经过你自己的确认,这个机会确实不错,确定性也比较高,胜率大。可以有两种方式:

一个是,阶段性调整第三个钱袋子的规模,但这个一定要注意制定投资计划,要经过自己仔细的确认与调研,什么时候买?怎么买?什么时候卖?都要搞清楚,做到知行合一。

二是,在条件允许的情况下,把第三部分加-杆,两倍,三倍左右,等于是通过仓位,进行风险控制。投对了会赚不少,即使错了,对第一二个钱袋子也没啥影响,不会影响生活质量,短期生活开销,不会影响到长期的投资事业。


《富爸爸和穷爸爸投资指南》中提到:如果你想成为富人,就需要通过不断优化配置自己的资产,创造更多现金流,让自己的被动收入能超过自己的支出。


千里之行始于足下,不徒步无以至千里

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原创来源:徒步滚雪球(KcoreSunway),侵权必究。

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